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北京报道 近日,各大白酒企业纷纷发布三季度财报。 10月30日,口子交(603589.SH)发布2018年三季度报告,实现营业收入近32.08亿元,同比增长约18%; 归属于上市公司股东的净利润约11.41亿元,同比增长26%以上。 然而,由于口子窖一直专注于高端白酒产品,中低端白酒未能跟上步伐。 口子角的中低端产品线面临更加激烈的市场竞争。 日前,《华夏时报》记者走访市场发现,超市低端白酒的促销力度不小,忙于出货,提升业绩。 有关人士认为,白酒市场分化越来越明显:“涨得越高,跌得越低”。 白酒市场冷了,口子角会不理它的头尾吗? 高端和低端发展不平衡。 作为为数不多的民营控股白酒企业之一,口子窖的产品分为高档、中档和低档白酒。 ,小池窖藏,十年窖藏,二十年窖藏,三十年窖藏,价格从100元到1500元一瓶不等,消费者选择空间大。 虽然隶属于同一家公司,但口子角的主要产品业务线发展却大相径庭。 数据显示,2018年前三季度,口子角高端白酒销售收入约30.41亿元,同比增长约21%; 中档白酒销售收入约7659万元,同比下降约15%; 低档白酒销售收入约5539万元,同比下降约22%。 据悉,高端酒仍是口窖的“主力军”,是拉动其营收增长的主要引擎。 数据显示,目前口子角高端白酒销量占比95.84%。 虽然中低端白酒销售收入对其业绩有一定的负面影响,但高端白酒收入的增长和销售比重的提升仍带动整体业绩增长。 并且毛利润水平不断提高。 据了解,不仅是口子酒,以剑南春、郎酒、洋河梦蓝、洋河天蓝、清华汾酒、水井坊、舍得、酒鬼酒等为代表的第二高端白酒“涨价放量” 近日,剑南春调整核心单晶剑价格,上调至每瓶433元,率先进入400元价格区间。自2月底以来,郎酒三度调整红花郎价格 ; 7月,水井坊发布产品涨价通知,低端白酒方面,仍处于去库存阶段,有业内人士感叹,2017年白酒市场的行业走势变得更加 明显,分化加剧——知名白酒继续乘风破浪,低端白酒难以为继:“无能为力的中小企业只能坐等被收购。” 与中低端白酒发展缓慢有关,截至发稿,口子窖尚未对采访作出回应。 值得注意的是,除了低端白酒和高端白酒发展不平衡外,从地区来看,安徽省市场实现收入26.16亿元,同比增长约17%; 安徽省外市场实现收入5.57亿元,同比增长25%以上。 省内外收入稳步增长。 同时,省外收入增幅超过省内,省外市场开拓进程进一步加快。 近年来,口子角的销售渠道不断下沉到省内的县乡市场。 在省外,口子角基本采取一地一策的营销机制。 相反,省外市场战略性收缩,淘汰没有发展潜力的经销商。 看似有些“保守”,其实渠道是优化的。 在全国酒企渠道下沉和市场份额收割的冲击下,省外口子窖的收入有所增长。 相反,它稳步上升,这得益于其稳定的管理体系和坚实的渠道基础。 口子交董事长徐进一向以低调、极少接受媒体采访、几乎不参加公司外活动而“出名”。 业内评价,低调的徐进在商业模式上非常大胆:敢于整合资源,用不同的模式来提升市场竞争力。 现金流下降50% 值得注意的是,口子角稳健的业绩背后也存在一些波动。 数据显示,2018年初至第三季度末,口子角经营活动产生的现金流量净额约为3.98亿元,同比下降超过50%。 与此同时,在经营性现金流净额持续下降的情况下,其大股东的股权质押也遭到外界诟病。 根据口子交10月24日最新发布的关于延长股东股权质押的公告,其股东朱成寅先生分别于2016年10月24日和11月18日持有总股本的0.22%和0.44%。 %%的限制性流通股被质押给海通证券股份有限公司,用于办理股票质押式回购交易。 2018年10月22日,朱成寅先生将上述两笔股票质押的原回购交易日分别从2018年10月23日和2018年11月16日延长一年至2019年10月23日和2019年11月15日。 数据显示,截至2018年10月24日,口子角实际控制人及一致行动人已质押口子角股份9,085.57万股,占其总持股比例的31.88%,占口子角总股本的15.14%。 有业内人士指出,股东大量质押对公司不利。 一方面反映大股东现金流不足,需要大量质押补充资金; 另一方面,如果股市行情不好,质押的股票就会被清算。 冲击股价的风险,恶性循环,导致股价大幅下跌。 同时,三季度口子交预收账款期末余额也较期初有所减少。 数据显示,三季度末口子交预收款项约5.72亿元,较期初下降约33%。 对此,口子交解释称,期初预收的部分款项已于本期支付。由于销售出货。 白酒行业专家杨承平表示,从预收款这一财务指标,可以看出他们从经销商的角度对白酒行业未来发展的预期。 同时,预收货量下降也表明经销商库存增加,资金周转压力较大。 ,市场对品牌未来的预期并不强烈。 口子角定位于中高端。 在安徽省,中高端品牌产品稳步增长,在与其他安徽酒的竞争中优势逐渐显现,甚至呈现出赶超古井贡酒的势头; 但其产品未来的成长性、发展潜力以及在全国市场的推广还有待观察。 同时,其大股东大量质押其股票,资金流向不足,需要优化。

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